La più importante realtà italiana in termini di erogazione corsi su tecnologie Microsoft ha fatto dei passaggi abbastanza pericolosi nell'ultimo anno. Nata con Mondadori la società si è sempre distinta per la qualità dei corsi forniti (e aggiungo io, anche per i costi elevati degli stessi ).

Nel periodo new economy è probabile abbia trascorso uno dei momenti migliori di successo considerato che giravano in quel periodo in borsa molti soldi le aziende IT cercavano in tutti i modi di procurarsi personale specializzato oppure lo formavano attraverso corsi, a qualunque costo. Una volta defunto il fenomeno new economy è normale che il filone corsi abbia subito un brusco arresto tanto che ad un certo punto, Mondadori ha deciso di disfarsi di questa divisione vendendola ad un'altra azienda chiamata Overnet Solutions (http://www.overnetsolutions.it/). Già una prima considerazione, se un'azienda come Mondadori vende una divisione così importante, le cose sono due, o non fa parte del suo Core Business (e potrebbe anche essere) oppure non rende più niente. L'operazione avviene il 22 Aprile 2005. Passano pochi mesi e il 30 Novembre 2005, l'azienda Kaitech ufficializza di aver comprato per 5,2 milioni di euro l'intera Overnet.

Ma Kaitech chi è ?
Un'azienda che in pochi anni ha cambiato 3 volte nome, prima PCI Italia, poi CardNet e infine Kaitech S.p.A. Ho scoperto l'esistenza di questa società solo guardando sul satellite un'intervista al Presidente ed Amministratore Delegato Sandro Camilleri. L'azienda è leader in Italia nel settore dell'emissione e gestione delle carte di credito. Mi sono quindi documentato.

Allora dalla home page spiccano le notizie sulle operazioni. Operazioni importanti in un lasso così breve di tempo. Le riepilogo qui sotto:

- 16/11/05 Kaitech acquisisce il 100% di Gruppo Pro S.p.A. (-9,96 milioni di euro)
- 22/11/05 Kaitech acquisisce il 100% Digicard Gmbh (-1,5 milioni di euro)
- 24/11/05 Kaitech annuncia la cessione del 70% di 3D S.r.l. (+6 milioni di euro)
- 30/11/05 Kaitech acquisice Overnet Solutions S.p.A. (-5 milioni di euro)

Quella da sottolineare è l'ultima su Overnet. Al di là di tutto, mi chiedo che tipo di azienda è questa, se fa solo compravendita di altre aziende oppure c'è un senso a tutte queste acquisizioni. Probabilmente sì, ma un'azienda del settore IT campa sullo sviluppo di tecnologie, brevetti, innovazione, ecc. non tramite operazioni finanziarie di fusione. Microsoft e Google si ma parliamo di colossi che pagano cash senza creare debiti a bilancio.

A rirprova di ciò vado a dare un'occhiata ai bilanci. Come fa una società che fattura 21 milioni (che non è guadagno ma solo ricavi non depuerati dai costi) di euro nel 2003 a permettersi acquisizioni di questo tipo (al netto una spesa di 10 milioni di euro). Infatti nel 2003, la situazione si chiude con una perdita di ben 18,8 milioni di euro. Nel 2002 con 12,9 milioni di perdita e 18 di fatturato, nel 2001 con 4,1 milioni di perdita e 19 di fatturato. L'amministratore delegato dice che a causa di queste recenti acquisizioni anche quest'anno si chiudera in perdita.

E'sufficiente guardare il grafico di borsa degli ultimi anni per capire il favore degli investitori in queste operazioni. Si commenta da solo.

Per questo sono molto preoccupato che la gloriosa Mondadori Informatica Education sparisca come una bolla di sapone.